港股近期大跌的原因，主要離不開希臘債務問題與大陸股市大瀉，到底港股的後市會如何發展呢？希臘本身只是一個很小的經濟體，其實影響力有限。對歐美股市來說，重點是當希臘出現債務違約，會對歐元的信心帶來多大的打擊。要知道無錨貨幣是完全建基於信心之上，信心一失是可以令一個貨幣崩潰的。話雖如此，在近日希臘債務事件上映期間，其實歐元是站得很穩的，現在歐元兌美元的匯價比今年四月時還要高，似乎匯市已告知希臘問題只是小事一件。美股在今年五月中旬創了歷史新高，標普500指數現水平離開歷史高位也只是大約跌了5%，根本除了匯市之外，美股也算是站得很穩的，回調只是個健康調整而已，因此筆者認為不宜將希臘債務問題放得太大來看，最後總是能解決的。

解決希臘問題的方法不一定是要希臘還錢或還息，可能只要做些書面上的方案出來就能押後還款時間，甚至再次得到援助。對歐元區來說，養著這個窮朋友最多是浪費些米飯，但趕走這個窮朋友，後果有可能是自斷財路，明顯現時的局面就是債仔比債主更惡。導至港股大跌的主要元兇還是因為大陸股市大瀉，上証綜合指數是從六月十五日開始下跌的，後來越跌越急。

如有留意滬深期指的轉倉活動，會見到轉倉期的時間分佈與港股的期指是不一樣的。香港期指的轉倉期一般是在結算日前的三至四天，但滬深期指的轉倉期是早在結算日前的一個多星期已開始。六月十九日是滬深期指的結算日，六月十五日其實是轉倉期的中間日子，換句話說，大陸股市是在上個月轉倉中段期開始跌的。滬深期指的按金是總點數的8%，如果自六月中旬的高位開始call，不停補倉，來到今天，第三張合約的按金也都快輸光了，所以本月一定是淡倉主導，是淡倉月，未到下一個結算日前入市搏轉勢，成功的機會都是很微的。

下一個滬深期指的結算日是七月十七日，結算後下一個月可能還是淡倉月，但也有機會是好倉月，到時搏轉勢，起碼比結算前一定是淡倉底來得機會高些。同樣意思，在結算前，中國中央再如何救市，效果都得打上一個大問號，在一個淡倉主導的月份，一路救市，個市一路大跌是不出奇的。由於跌市的元兇是大陸股市，因此見到港股近日每個跌浪都是國指領跌，用圖表分析的話，宜取用國指圖。

用國指週線圖，將2011年、2013年和2014年的三個浪底用趨勢線連起來可得出一條上升軌，這上升軌如劃到去下星期，估計位置大約是在10200點。為什麼是劃到下週，因為下週五是滬深期指結算日，起碼要大陸個股市見底，港股才有機會見底。大市如去到國指這個由多年的浪底所組成的上升軌，應有一定的乘接力，加上時間上已走近滬深期指的結算日，說不定會見底，然後出現一個大型反彈浪，彈回總跌幅的一半，這就是關建的逃生門了。